网易首页 > 网易房产 > 正文

上市房企财报:42家头部房企有息负债高达4.6万亿

0
分享至

作为资金密集型的行业,不少人说过做房地产做到最后就是做金融。金融杠杆,成为许多房企规模爆发的利器;但一旦出现资金链紧张,则会让企业深陷泥潭,甚至不得不断臂求生。南都大数据研究院挑选50家规模上市房企的有息负债、净负债率、手持现金(现金及现金等价物)等指标为调研对象,揭示地产行业在财务及风险控制上的变化趋势。截至上半年底,其中42家头部房企的有息负债已经高达4.6万亿,每年光利息就得还上几千亿。如泰禾集团等少数企业,就出现资金链紧绷而被迫抛售项目的情况。

5家房企有息负债均超2000亿

某种意义上说,把握好规模和负债的平衡,是企业的一项终极课题。一方面,融资政策从紧,市场景气程度下降,房企的资金链将面临考验;另一方面,市场调整期到来,企业迎来“弯道超车”时机。

在房企负债表中,房企的总负债中包含预收的购房款,并不能直接体现企业的负债情况。值得深究的是房企的有息负债,即企业负债当中需要支付利息的债务,更能体现房企真实的负债水平。

据南都大数据研究院统计,已公布的42家上市房企有息负债规模高达46207.84亿。即便按照7%的平均融资成本来计算,每年要还的利息就超过3000亿。

其中恒大、碧桂园、融创、保利、万科5家房企的有息负债规模均超过2000亿元,恒大以超8000亿元的负债位居榜单之首。不过截至今年6月底,恒大手持现金达到2880亿元是房企中最多的,净利润也是房企中最高。同时恒大超过3亿平方米的土地储备也在房企中位列第一。按照恒大的说法,充足的营运资金保证了该集团的正常营运。

北大资源、泰禾净负债率超200%

净负债率是反映资产结构的指标,更能衡量房企的真实负债压力和杠杆水平。据南都大数据研究院统计,45家对外公布的房企中,北大资源、泰禾、融创、富力以超200%的净负债率位居此次榜单前四。

研究员了解到,以“院子系”产品而知名的泰禾集团,已经深陷资金链危机近两年时间。由于短期需要偿还的债务过高,首次现金及现金等价物不足,今年已经多次“卖子求生”,但依然难以避免出现高管出走的情况,平均融资成本也高达9.3%。

此外,华发、佳兆业、中南建设、绿地、恒大、金融街等11家房企的净负债率在100%-200%(不包含)之间;而华润、万科2家房企的净负债率低于50%。

房企间平均融资成本差了不止一倍

土地价格稳定,建造成本固定,融资成本反而最大程度决定房企的盈利能力。同样的拿地策略和建造标准,倘若两家房企的融资成本差了一倍,就是利润差的最大来源。研究员发现,在此次研究的上市房企中,部分房企平均融资成本高达10%,有些房企融资成本却低于5%。

先做大规模,抢占市场,再进行财务优化,似乎成为新晋房企弯道超车的路径。比如中梁控股,三年时间销售金额从百亿跃升至千亿,在这背后,不外乎高频拿地以及高周转。上半年负债总额达1184.24亿元,现金流过多依赖信贷、信托等间接融资渠道,10%的融资成本也远高于业内平均水平。

研究成果显示,融资成本较高,位于7%-10%之间的房企有13家,包括当代、泰禾、佳兆业、恒大、雅居乐、时代、奥园等,占比34.2%;而融资成本低于5%的有8家,包括保利、金茂、招商、金地、龙湖、华润、中海等。

南都大数据研究院研究员发现,房企融资成本呈现分化趋势,一是拥有国企和央企背景的房企,在融资渠道和融资成本上具有天然的优势,融资成本普遍在4%-5%之间。二是与房企规模也有着密切关系,全国性布局的头部房企融资成本普遍不高。从趋势来看,融资问题将困扰着中型房企,尤其正在“弯道超车”的中型房企。

48家房企手持“现金”近2.5万亿

即便负债较高,但如果房企手中持有的现金足够偿还短期贷款,则危机不大。据南都大数据研究院研究员统计,48家上市房企总计持有现金24524亿元。当然,这些企业的有息负债接近5万亿元。房企这些现金除了用于买地等开销,不少还需用于还债。

“现金为王”的前五名依然是恒大、碧桂园、万科、融创、保利,手持现金均超过千亿。这5家房企现金总额超9100亿,甚至超过了榜单第6名至第20名的总和。

手持“现金”500亿-1000亿(不包含)的有9家,占比18.7%;300亿-500亿(不包含)的有14家,占比29.1%;300亿-100亿(不包含)的有以下的有17家,占比35.4%;100亿以下的有3家,占比6.25%。

南都大数据研究院研究员透过今年半年报发现,相较于此前的疯狂扩张,如今很多房企已经开始把资金安全放在首位,持有现金整体呈现了增长态势。

相关推荐
热点推荐

菲利普亲王不办国葬,哈里火速飞回英国。然而他发的悼词,英国人气炸了

英国那些事儿
2021-04-11 03:13:18

陈赫火锅店又出事!天花板掉落砸伤夫妻俩,男方被烫满脸泡险毁容

八姐论八卦
2021-04-11 18:01:22

涉嫌严重违纪违法!南通一干部接受审查调查

启东热线
2021-04-11 20:41:16

杜锋凉了!CBA正式官宣广东队长被禁赛,球迷们反应却是耐人寻味

体育委员刘老师
2021-04-11 21:53:03

新婚夜老婆不让我碰,我赌气离家一年,回家她生了娃,我感动万分

无忧故事会
2021-04-11 11:52:34

发现3种几乎“零差评”网红零食,头1个被薇娅3分钟卖空6000件,果然好吃

擦车工聊车
2021-04-11 16:33:43

24分惨败!卫冕冠军耻辱溃败,国手伤退再遭重创,杜锋面色铁青

末位评论
2021-04-11 22:09:38

蒋勤勤口中的刘涛,终于揭开吴越的难言之隐,陈建斌信里写的没错

八卦给你听
2021-04-11 10:34:34

“千金狙击手”窦骁的潇洒情史,和他纠缠过的3位富家女

飞雁故事
2021-04-11 13:14:42

轮到美国被“卡脖子”,中国重拳出击按下终止键,美企损失惨重

海峡快讯
2021-04-10 16:04:18

奥巴马大失所望?终于拜登对华出招捅马蜂窝,3方联手送中国王牌

萧偲爱娱乐
2021-04-11 11:39:18

“镇海吼”重达32吨,屹立千年不倒,却倒在了专家的自作聪明上

古今码头
2021-04-11 16:35:45

马布里爱将飞踢韩德君要害!当场驱逐+生死战禁赛,解说看不下去

时刻体育正版
2021-04-11 21:31:46

国家正式出手!4898亿元打造“东方芯港”:芯片问题将逐一解决

搞机二师兄
2021-04-11 10:10:44

55岁美女公园拉客:成年人的那块遮羞布,这一刻终于彻底被撕下

宇哥情感
2021-04-10 12:32:05

马云又“赌”赢了?未来十年电商将淘汰,购物新模式已全国兴起!

动漫急先锋
2021-04-09 19:53:53

77%的女性难以享受“高潮”,或许与这三个因素有关

老杜聊健身
2021-04-11 12:43:04

陈惠敏说出刘嘉玲被绑真相,难怪结婚多年不生孩子,太感动了!

守捉使
2021-04-11 20:22:57

郭威搬离杜新枝的房子,要和杜妈一刀两段,回九江和许敏团聚了?

凡间事
2021-04-10 23:50:45

新细节曝光!郭威第一次见姚爸充满警惕,同意做DNA还要感谢此人

mx八卦城
2021-04-11 22:05:02
2021-04-11 23:13:08

头条要闻

外媒:拜登特使将访问中国 知情者曝即将会面地点

头条要闻

外媒:拜登特使将访问中国 知情者曝即将会面地点

财经要闻

体育要闻

15投11铁!郭艾伦复出手感凉 多亏了队友

娱乐要闻

刘诗诗穿薄荷绿裙秀香肩 温柔清新

科技要闻

小米决定造车始末:特朗普推了雷军一把?

汽车要闻

工况续航达419km 奔腾NAT推5款网约车

态度原创

教育
数码
手机
家居
游戏

教育要闻

上交硕士张迪,29岁生命戛然而止,最后一个决定叫人哽咽

数码要闻

华为专业办公显示器最新爆料:采用高刷屏

手机要闻

小米MIX4渲染图曝光:屏下前摄 四边等宽

家居要闻

陕西大爷在泰国养老 两套别墅占地1000平仅花200万

《仙剑奇侠传》上架Steam 15日正式发售